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          阿里騰訊華為巨頭環伺,中國云計算第一股優刻得能否沖出重圍?

          2022年06月24日 17:28:59   來源:數字化講習所

            一、公司介紹

            (一)公司概況

            優刻得科技股份有限公司(簡稱:優刻得,688158.SH)是國內領先的中立第三方云計算服務商,成立于2012年3月16日。2020年1月,優刻得登陸科創板,成為中國第一家公有云科創板上市公司,同時成為了中國A股市場首家“同股不同權”的上市企業。

            目前,優刻得產品線包括計算、網絡、安全、數據庫、中間件、存儲、分發、大數據、容器、無服務器化計算、人工智能等十幾個大類共80余款產品,提供公有云、混合云、私有云、專有云在內的綜合性行業解決方案。優刻得已為上萬家企業級客戶在全球的業務提供云服務支持,間接服務終端用戶數量達到數億人,業務覆蓋互聯網、政府、運營商、工業互聯網、教育、醫療、零售、金融等在內的諸多行業。據公司年報,2021年優刻得新申請專利35個,其中發明專利申請35個,獲得14個;軟件著作權申請14個,獲得14個。

            優刻得在多地建有數據中心,目前已實現全球31個云計算中心的部署。2021年7月,《新型數據中心發展三年行動計劃(2021-2023年)》發布不到一周,優刻得烏蘭察布云基地二期項目全面開工建設。烏蘭察布云計算中心位于內蒙古國家算力網絡樞紐節點集寧大數據產業園,地理位置得天獨厚,距離北京直線300公里,是環京地區備受關注的“草原云谷”。通過“軟件定義云計算中心”的技術與地理資源優勢融合,烏蘭察布云基地二期能夠幫助更多對延時性要求不高的互聯網企業在打造大型混合云架構中,實現降本增效。

            (二)多高層來自互聯網大廠,背靠技術基礎

            2021年8月23日,優刻得宣布,任命王齊擔任優刻得聯席CTO。在這之前,王齊于2008年至2013年任阿里巴巴集團技術副總裁,領導阿里巴巴互聯網平臺、阿里貸款信貸數據計算平臺的建設。2013年王齊加入平安健康險擔任首席技術官。而優刻得的創始人季昕華有逾19年IT及互聯網行業管理經驗,曾就職于華為、騰訊、盛大,歷任經理、副總經理、首席安全官、CEO等職位。與季昕華一同創立優刻得的還有任COO的華琨和CTO的莫顯峰。其中,華琨有逾18年IT及互聯網行業經驗,曾就職于騰訊,全面負責騰訊開放平臺、QQ農場、QQ會員等業務的運營服務。莫顯峰則是曾就職于東軟、華為、騰訊,歷任研發經理、技術總監等崗位,分別負責騰訊海量云存儲系統、騰訊云計算平臺的研發及管理,對云計算行業具有豐富的經驗。據公司官網顯示,優刻得創立初始,莫顯峰曾主導撰寫出優刻得公有云的第一版代碼,還是優刻得云硬盤產品、數據方產品最早版本的主要技術開發者。2022年4月9日,優刻得發布公告,華琨已辭去優刻得首席運營官職務,但保留其股權。

            (三)32個計算中心遍布全球,實現“所要即所得”

            自2018年開始,優刻得加速布局自有云計算中心的建設。截至2021年年底,優刻得已在全球部署32個數據中心可用區。其中,烏蘭察布云計算中心和上海青浦云計算中心均是自建,落子東數西算工程的兩大樞紐節點,分別位于西部樞紐內蒙古集寧大數據產業園和東部樞紐長三角起步區上海市青浦工業園。優刻得表示,自建數據中心在業務定位上區別于傳統IDC,主要用于部署云計算產品和行業解決方案,另外在對機房進行模塊布置、基礎設施配置的深度定制上,可以使企業成本直降50%。2021年7月,烏蘭察布云基地二期項目全面開建。目前,優刻得全球云計算中心已橫跨五大洲,依托國內北、上、廣、深、杭等11地線下服務站,優刻得在全球已有近5萬家企業級消費用戶。而除了上述的云計算中心外,優刻得在其他地區也自建有數據中心或向數據中心廠商租賃機柜,致力于以一種“所要即所得”的方式,為用戶提供彈性敏捷且兼具高性價比的云計算服務。

            (四)引進高端技術人才,研發投入不斷加大

            盡管云計算技術是全世界領先的科技公司研發的重點方向,美國的亞馬遜、微軟、谷歌,中國的阿里、騰訊、華為等科技巨頭都投入大量人力物力在云計算領域。但云計算產業具備技術、資金密集型特點,技術升級快、投資巨大,進入壁壘極高。企業需具備持續研發能力,不斷優化技術,才能滿足市場的需求。優刻得作為國內較早開展云計算領域技術研發的公司之一,技術范圍覆蓋公有云、私有云、混合云等細分領域。不僅在數據中心上投入大量資金,優刻得更是在人才引進上加大投入。優刻得的核心團隊大多來自騰訊、阿里、百度、華為、VMware、AWS等國內外知名IT企業,同時引進傳統金融、醫療、制造業等行業精英人才。截至2021年年底,優刻得研發人員占公司總人數的比例從上年46%升至50%,研發人員平均薪酬則上升了13.79%。

            表1:優刻得部分合作客戶目錄

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            數據來源:公司官網,數字化講習所,零壹智庫

            二、財務數據

            (一)營業收入持續增長但歸母凈利潤持續虧損

            根據財報,自2018年至2021年,優刻得的營業收入呈增長趨勢,分別為11.87億元、15.15億元、24.55億元和29.01億元,年復合增長率為43.63%。但歸母凈利潤卻呈現下降趨勢,分別為0.77億元、0.21億元、-3.43億元和-6.33億元。2020年至2021年,歸母凈利潤下降了84.55%。據公司年報,歸母凈利潤的大幅下降,主要原因是教育、游戲、直播等行業的環境發生變化,2021年初為此準備的資源未充分利用;再者,電商等互聯網行業的發展放緩,一定程度上影響了經營業績。據公司財報,優刻得2022年一季度的營業收入為5.28億元,同比下降25.73%,歸母凈利潤為-1.41億元,同比下降7.51%。

            圖1:2018年至2021年優刻得營業收入和

            歸母凈利潤情況

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            數據來源:公司年度報告,數字化講習所,零壹智庫

            (二)主營業務結構穩定,公有云占超半壁江山

            自2019年至2021年,優刻得的主營業務結構不變,較為穩定,公有云一直是優刻得的核心產品及主要收入來源,營業收入占比均超過70%。最高一年為2019年,營業收入達到11.98億元,占營業收入的比例為79.11%。而2020年和2021年公有云的營業收入分別為18.04億元和21.91億元;旌显频臓I業收入雖在2020年有所下降,但2021年的營業收入達到4.56億元,占總營業收入的比例提高到15.76%。而私有云及其他業務則是相反趨勢,在2020年營業收入有所上升,但2021年的營業收入同比下降27.29%,為2.50億元。主要原因是優刻得邊緣云業務由于引入了互聯網細分行業頭部客戶,收入實現了快速增長;而私有云業務受項目周期影響,本期驗收的項目較上年同期略有減少。

            圖2:2019年至2021年優刻得營業收入

            按業務拆分情況

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            數據來源:公司年度報告,數字化講習所,零壹智庫

            (三)毛利潤、毛利率雙雙下降

            根據財報,自2018年至2021年,優刻得的毛利潤和毛利率均呈下降趨勢,毛利潤分別為4.69億元、4.40億元、2.10億元和0.97億元,毛利率分別為39.48%、29.04%、8.57%和3.36%。其中,2021年優刻得的主營業務毛利率為3.26%,同比減少5.13個百分點。據公司年報,2021年毛利率大幅下降的主要原因是設備等資源的采購價格較上年同期有所上升,另外大量的研發投入壓縮了毛利空間。

            圖3:2018年至2021年優刻得毛利潤及毛利率水平

          640 (2).png

            數據來源:公司年度報告,數字化講習所,零壹智庫

            分業務分析毛利潤,2019年至2020年,和營業收入結構一樣,公有云也是優刻得毛利潤的主要來源,毛利潤分別為3.74億元和1.05億元,但2021年公有云的毛利潤銳減到-286.94萬元,主要原因或是引入了一些互聯網細分行業頭部客戶,此類客戶的議價空間不大且對于穩定性等要求高,故目前盈利水平較低。但相比之下,2019年至2021年,混合云和私有云的毛利潤增長較快,優刻得的混合云業務2019年和2021年的毛利潤分別為4.70億元和5.06億元,私有云則為1.79億元和4.67億元,兩種業務的年復合增長率分別為36.99%和61.50%。

            圖4:2019年至2021年優刻得毛利潤構成情況

          640 (3).png

            數據來源:公司年度報告,數字化講習所,零壹智庫

            (四)研發支出總體遞增,2021年達3.26億元

            自2019年至2021年,優刻得的研發支出呈增長趨勢,在2021年達到最高值,為3.26億元,同比增長32.70%。研發投入占營業收入的比例雖在2020年有所下降,但優刻得不斷加大研發投入,引進高技術人才,2021年占營業收入的比例上漲為11.23%。

            圖5:2019年至2021年優刻得投入研發支出情況

          640 (4).png

            數據來源:公司年度報告,數字化講習所,零壹智庫

            三、產品及產略

            當前云計算市場多云格局已基本確立,根據中國信通院《云計算發展白皮書(2019年)》,阿里云、天翼云、騰訊云占據公有云IaaS市場份額前三,光環新網、優刻得、金山云處于第二集團。優刻得自主研發IaaS、PaaS、大數據流通平臺、AI服務平臺等一系列云計算產品,并深入了解互聯網、傳統企業在不同場景下的業務需求,基于差異化優勢成為行業內的有力的競爭者,并憑借中立性的戰略與阿里云、騰訊云、AWS、華為云等云計算巨頭競爭。

            (一)主要產品

            根據部署模式的不同,當前各大廠商提供的云計算服務一般分為三種模式,分別是“公有云”、“私有云”、“混合云”。“公有云”指的是云計算服務商自主搭建服務器機房和設備,用戶只需要注冊一個賬號就可以使用服務;而“私有云”是指用戶自主搭建機房等硬件設備,云計算服務商只提供技術和部分設備;“混合云”則是指將前面兩種模式混合起來搭配使用。從上面財務數據可看出,優刻得目前最為主要的收入來源是公有云。

            1.公有云

            優刻得提供的公有云產品主要包括計算、網絡、存儲、數據庫、數據分析、云分發、云安全等類別,客戶主要是移動互聯、互動娛樂、企業服務等互聯網客戶,也包括教育、金融、零售、制造、政府、智能制造等傳統行業的企業客戶。在銷售模式上,優刻得將客戶分成規模以上客戶和中小型客戶兩種類別,將規模以上客戶切入不同細分領域提供線下定制化銷售和服務,中小型客戶主要提供標準的產品和服務。

            表2:交易內容為公有云的部分關聯方目錄

          640 (1).jpg

            數據來源:公司年度報告,數字化講習所,零壹智庫

            2.私有云

            私有云相較于公有云,具有用戶自助服務、資源伸縮性和彈性高的特點。優刻得私有云核心產品包括UMOS、UMstor、MCP、專有云服務及容器等,主要客戶為金融機構、大型央企、電信運營商、政府機構及零售業等傳統企業。近些年,信創產業蓬勃發展,針對政企客戶在私有云信創方面的需求,優刻得自研UCloudStack信創私有云,推進數字政府建設進程,目前已應用于山東青島即墨城市大腦云平臺、上海政務云第三方監管服務等項目。

            3.混合云

            混合云有效地整合了公有云和私有云的特點,通過“公有云+私有部署+專線網絡”的方式為用戶提供解決方案。2021年,優刻得推出新一代的混合云基礎架構平臺金翼專區。金翼專區致力于為用戶提供與公有云一樣便捷的多云異構混合云管理體驗,整合了容器、大數據等PaaS解決方案,助力用戶業務高速發展。另外,在混合云管理方面,優刻得提供混合云多云管理平臺UCMP,支持對各類公有云、私有云數據進行整合,幫助客戶降本增效。

            (二)發展戰略

            1.差異化優勢

            相對阿里云、騰訊云、AWS等國內云計算巨頭大而全的戰略定位,優刻得定位于差異化的目標用戶市場,主打游戲、電商、直播、在線教育等互聯網用戶。在產品研發方面,優刻得專注于公有云IaaS和基礎PaaS業務,提供高附加值的以及為客戶定制化的、創新的產品和服務,如云主機、數據庫、數據分析等產品。在生態方面,優刻得開放云計算差異化的核心能力,與合作伙伴聯手,優勢互補,共同助推產業變革和升級。其中,優刻得基于與中國移動良好的戰略合作關系,在公有云、國際業務、私有云等多領域開展業務合作,接下來重點推進“合營云”的發展。綜上所述,優刻得的差異優勢集中于技術本身,通過更早的投入研發,縮短與巨頭背景的云計算公司之間的品牌差距,提前形成技術優勢,得到客戶群體的認可。

            2.中立性優勢

            優刻得的主要競爭對手阿里云、騰訊云、中國電信、AWS、華為云等均為大型集團公司下的子公司或下屬業務部門,對于游戲、電商等行業用戶在業務上存在直接競爭關系。優刻得作為中立的云服務商,能夠確保用戶在業務和數據方面的私密性。因此,優刻得的中立定位、全內資屬性在向一些行業重點突破時,能發揮較大的優勢,如政府、運營商、零售及智能制造等。目前優刻得的代表性客戶包括以下幾類:(1)頭部互聯網公司;(2)與行業巨頭存在業務競爭關系的行業,比如電商、新零售、社交、消費電子等;(3)地市級政府。業務覆蓋廣泛,包含互聯網、金融、教育、新零售、制造、政府在內的諸多行業。根據公司年報顯示,優刻得傳統企業和互聯網行業客戶中的企業服務領域實現快速增長,未來還有更大發展空間。

            四、機遇與挑戰

            (一)公有云市場利潤大,但優刻得市場份額小

            優刻得目前擁有兩個自建云計算中心,已在全球部署32個數據中心。實際上,無論是業界巨頭阿里云,還是像優刻得這樣的獨立廠商,都把自己的核心業務放在了“自建機房等硬件設備”的“公有云”模式上。原因在于,私有云模式中,云計算服務商只提供了計算與支持服務,只能獲得小額利潤,絕大部分利潤都歸屬于硬件制造商。但在公有云模式上,前期投資成本巨大。云計算產業本身技術的發展與更新速度較快,而且技術面廣,幾乎涉及所有的軟硬件基礎技術、行業應用技術等,同時對技術深度也有高要求。而發展公有云業務,自建廠房設備更是一筆巨大投入。因此,這樣的行業要求對于優刻得這樣的獨立廠商十分不利。根據IDC數據,2021年下半年阿里云以36.7%的市場份額繼續保持中國公有云IaaS和PaaS市場第一,緊隨其后的是騰訊云、華為云、中國電信天翼云、AWS。

            (二)反壟斷政策利好,中立性價值體現

            2021年1月,國家市場監督管理總局發布《反壟斷法》修訂草案。4月,國家市場監督管理總局對阿里巴巴處以182.28億元的罰款,創下了互聯網反壟斷處罰金額的最高紀錄。11月,國家反壟斷局掛牌成立。隨著反壟斷監管力度加強,互聯網巨頭不得不告別無序擴張的打法,無法只憑借低價和資本來搶占市場,巨頭壟斷的市場產生缺口。據阿里巴巴2022年一季度財報,阿里云的營業收入為160.51億元,同比增長29%,未達市場預期;ヂ摼W巨頭利潤增長減速,或許在政策利好和巨頭增速放緩的情況下,優刻得能夠從逼仄的生存空間中解脫,更多的體現中立價值方面,把資源和精力向研發方面傾斜,抓住被巨頭忽視的細分客戶,以及數據私密性要求較高的企業,在公有云、私有云、混合云、邊緣云等云計算領域均有布局,占據獨一無二的市場優勢。

            (三)云計算產業空間大,為多領域數字化注入能量

            隨著云網融合、云邊協同逐步推進,云計算的應用廣度深度持續拓展,將在推動經濟發展質量變革、效率變革、動力變革等方面發揮重要作用。據IDC最新數據顯示,2021年第四季度,企業在云基礎設施計算和存儲基礎設施產品上的支出增長了13.5%,達211億美元,實現連續第二個季度同比增長。因此,盡管優刻得在云計算產業的市場份額不大,但每年的營業收入依舊十分可觀。據公司年報,2021年,優刻得的營業收入為29.01億元。

            不僅如此,在競爭激烈的市場環境中,優刻得主動出擊,致力于為多個細分領域的企業客戶提供服務。在工業互聯網領域,控股子公司優云智聯自主研發國產化的工業云解決方案,目前已在四川省德陽市重工業基地幫助思遠重工、森普管材等當地企業完成數字化轉型。并且還將與母公司優刻得共同承建德陽智慧工業管理云平臺,打造德陽的智能制造和綠色制造。在教育領域,優刻得成功建立華東師大“水杉在線”學習平臺,覆蓋了華東師多門專業課程。

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